L'offre publique d'achat du groupe de technologie Altran par le géant français de l'informatique Capgemini pour 14 euros par actio "ne reflète pas sa juste valeur", a souligné le fonds spéculatif Elliott dans une lettre ouverte aux autres actionnaires d'Altran, contestée immédiatement par Capgemini.
L'offre actuelle est de plus "le résultat d'un processus déficient, ponctué d'une série de défaillances en matière de gouvernance d'entreprise", affirme Elliott, qui revendique représenter près de 14% du capital d'Altran avec les fonds qu'il conseille.
Depuis son annonce juin, le prix de 14 euros offert est resté inchangé alors que la Bourse a depuis monté, souligne Elliott, en jugeant désormais encore moins attractif. L'action Altran Technologies valait 14,15 euros mercredi à 10 heures (+0,28%).
"Elliott est convaincu qu'un prix équitable serait avantageux pour l'ensemble des actionnaires d'Altran et de Capgemini, et éviterait de nouvelles incertitudes et retards d'intégration", plaide encore le fonds spéculatif.
"Selon le consensus de +break price+ des analystes, la prime offerte aux actionnaires aujourd'hui n'est que de 7%, un montant nettement inférieur aux 38% qui ont été offerts dans des transactions précédentes comparables", fait-il valoir. La prime est en général calculée sur une moyenne de cours avant l'OPA.
"Le courrier diffusé par Elliott aux actionnaires d'Altran comporte de nombreuses inexactitudes", a réagi un porte-parole de Capgemini dans un courriel à l'AFP. "Notre offre est équitable et reflète pleinement la valeur d'Altran. Elle est ouverte jusqu'au 22 janvier. Si à cette date nous ne détenons pas 50% du capital, elle sera caduque", a ajouté cette source, précisant qu'il "n'y a aujourd'hui aucune autre offre sur la table pour les actionnaires d'Altran".
Elliott et son allié l'Association de défense des actionnaires minoritaires (Adam) avaient déposé plus tôt dans l'année un recours en justice qui pourrait retarder le dénouement. Mi-décembre, la cour d'appel de Paris l'avait cependant jugé non suspensif, ouvrant la voie à une clôture de l'OPA fixée dans la foulée au 22 janvier par l'Autorité des marchés financiers (AMF).
Capgemini saura à cette date s'il remporte son pari de prendre plus de 50% du capital d'Altran. L'OPA valorise Altran à 3,6 milliards d'euros (hors dette), pour donner naissance à un groupe de taille mondiale, représentant 17 milliards d'euros de chiffre d'affaires et 250.000 employés.
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